由中国物流与采购联合会调查、发布的2018年11月份中国大宗商品指数为99.6%，该指数两连升后本月明显回落，且跌至近九个月以来的最低点，表明大宗商品市场存在下行压力。各分项指数中，供应指数和销售指数均自高位回落，且销售指数跌至近十九个月以来的最低，库存指数连续六个月上升，升至近十个月的高点，商品价格转头向下，明显下跌。从本月指数的变化情况来看，随着天气转冷以及环保限产全面推进，给供需两侧均带来影响，特别是淡季来临令市场需求缩减更加明显，前期市场刚刚建立的供需相对均衡的局面再度被打破，市场供大于求的迹象进一步显现，商品库存持续积压。后期随着消费淡季深入，加之年末将至资金面更加紧张等因素影响，预计后期市场下行压力仍将加大。

商品供应增速回落。2018年11月份，大宗商品供应指数较上月回落3.0个百分点，为101.5%。该指数自上月升至五个月高点后，本月出现回落，显示随着商品价格大幅下跌以及多个省份的限产政策从11月中下旬开始实施，部分商品生产受阻，产量减少，当前商品供应增速回落。从各主要商品来看，本月原煤和有色金属供应量出现回落态势，钢铁、铁矿石、化工和汽车供应量虽有所增加，但增速出现回落，成品油供应量受产量增长的影响而有所增加。本月原煤和有色金属供应量较上月分别减少3.8%和0.3%;钢铁、铁矿石、化工和汽车供应量较上月分别增加0.3%、3.9%、4.1%和2.0%，但增速较上月分别回落3.5、1.9、3.6和6.9个百分点;成品油供应量较上月增加6.8%，增速较上月加快1.1个百分点。

商品销售压力加大。2018年11月份，大宗商品销售指数为96.8%，在连续八个月呈现增长态势以后，本月出现明显回落，且跌至2017年5月份以来的最低水平。从指数的变化情况来看，11月份，国内大宗商品市场需求明显下降，北方地区随着天气转冷进入冬歇期，南方地区则因降雨天气增多，户外终端施工受到干扰，加之商品价格大幅下跌，市场恐慌情绪加重，终端企业采购越发趋于谨慎，市场订货积极性明显降低，成交明显减弱，商品生产企业订单组织压力加大。各主要商品中，除原煤和成品油销售量有所增长外，且成品油销售增速回落，其余品种均出现明显下滑的态势。本月钢铁、铁矿石、有色金属、化工和汽车销售量较上月分别减少3.6%、5.4%、3.1%、2.5%和6.7%;成品油销售量较上月增加0.3%，但增速回落2.1个百分点;原煤销售量较上月增加1.1%，增速较上月加快1.0个百分点。

库存压力仍在加大。2018年11月份，大宗商品库存指数为102.5%，指数较上月回落0.5个百分点，但仍为近八个月的第二高点，显示随着终端需求转弱，商品库存出现明显积压，库存压力仍在加大。从各主要商品库存情况来看，本月除有色金属库存有所下降外，其余品种均呈现增长态势，且除原煤库存增速有所回落外，其他品种库存增速均有所增加。本月有色金属库存量较上月减少0.9%;原煤库存量较上月增加0.5%，当增速较上月减缓7.5个百分点;钢铁、铁矿石、成品油、有色金属、化工和汽车库存量较上月分别增加1.8%、5.1%、2.5%、5.1%、6.0%和7.7%，增速较上月分别加快1.0、2.6、2.2、1.1、1.4和1.8个百分点。

商品价格明显下跌。2018年11月份，大宗商品市场价格环比下跌2.1%，时隔三个月后再度下跌，同比上涨2.0%。从主要行业来看，本月除煤炭价格与上月持平以外，其余行业均呈现不同程度的跌势。本月黑色金属、有色金属、化工和成品油价格较上月分别下跌2.3%、2.7%、2.9%和6.0%。

中国大宗商品指数调查说明

1.主要指标解释

中国大宗商品综合指数体系是一套立足于与商品市场相关单位，以抽样调查的方式，采集详实、动态的数据信息，对行业中不同品种、不同经营主体、不同区域分别设立相关指数，通过各个指标的变化，观察行业内乃至国民经济运行的发展状况和变化规律。

大宗商品供应指数。通过对国内市场生产、进口的主要大宗商品的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品供应指数，反映大宗商品资源供应的增减变化情况。

大宗商品销售指数。通过对国内流通环节销售的主要大宗商品的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品销售指数，反映大宗商品国内市场需求的增减变化情况。

大宗商品库存指数。通过对国内流通环节主要大宗商品期末库存的实物数量和金额等在不同时期数据的比较，构建大宗商品库存指数，反映大宗商品国内市场供需平衡的变化情况。

大宗商品价格指数。通过对国内市场主要大宗商品交易价格在不同时期数据的比较，构建大宗商品价格指数，反映大宗商品国内市场交易价格的变化情况。

2.调查范围

中国大宗商品指数调查的地区覆盖全国(除港澳台外)各省、自治区和直辖市。调查方法以重点流通企业调查、互联网平台数据和商品现货电子交易市场相结合，通过对海量样本数据的筛选、计算，来保证中国大宗商品指数的准确性和代表性。

3.计算方法

中国大宗商品指数由1个综合指数和若干个单项指数构成。指数均采用加权综合指数方法。综合指数由大宗商品消费指数、供应指数和库存指数加权构成。各单项指数均由不同的商品数量和金额加权构成。中国大宗商品指数为环比指数。

4.季节调整

中国大宗商品指数是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的中国大宗商品指数和各分类指数均为季节调整后的数据。