中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2019年5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，较上月回落0.7个百分点，再次回落至50%以下。从分项指数来看，国内需求保持相对稳定，企业生产保持扩展，特别是大型企业生产经营活动较为稳定，高技术产业发展势头良好，经济发展具有内在稳定基础。

市场需求增速回落。新订单指数为49.8%，较上月下降1.6个百分点，回落至50%以内;新出口订单指数为46.5%，较上月下降2.7个百分点，连续12个月在50%以下。从这两个指数来看，主要是新出口订单指数回落明显。从企业调查来看，反映订单不足的企业占比为43%，创今年以来最高水平。市场需求回落导致产成品库存指数上升，上升到48.1%，较上月上升1.6个百分点。

生产活动保持扩张。生产指数为51.7%，较上月下降0.4个百分点，仍处于扩张区间，但受需求增速下滑影响，生产活动增速有所放缓，原材料消耗放慢，原材料库存指数为47.4%，较上月上升0.2个百分点。企业对后市预期谨慎，原材料采购增速下降。企业生产经营活动预期指数为54.5%，较上月下降2个百分点。采购量指数为50.5%，较上月下降0.6个百分点。

企业经营效益承压。本月制造业购进价格和出厂价格指数均有所下降，购进价格指数为51.8%，较上月下降1.3个百分点，仍保持扩张状态;但出厂价格指数下降较多，较上月下降3个百分点，降至49%，连续2个月运行在50%以上后落入收缩区间。购进价格指数与出厂价格指数间的差距从上月的1.1个百分点扩大到本月的2.8个百分点，显示制造业企业成本压力仍然较大，销售价格趋降，企业效益空间压缩。

大型企业生产经营活动较为稳定。大型、中型、小型企业的PMI分别为50.3%、48.8%和47.8%，分别较上月下降0.5、0.3和2个百分点。但大型企业的基础作用仍较为良好，生产增速加快，接单也保持增加;小微企业的供需增速下降较为明显，但原材料采购和累库意愿增强。

高技术产业平稳增长。高技术产业PMI为52.1%，较上月下降0.8个百分点，仍处于相对较好水平，高于制造业整体水平2.7个百分点，今年以来持续保持较快发展。尽管计算机电子通信等行业受到美国“实体清单”的限制，但影响可控，计算机电子通信等高技术产业的PMI波动较小。

总体来看，本月PMI指数虽然有所回落，但经济运行保持稳定仍有较好基础。首先，国内需求保持相对稳定。新订单指数回落主要是因为新出口订单指数回落较大。新出口订单指数较上月下降将近3个百分点，连续12个月在50%以下。其次，企业生产继续保持扩展，特别是大型企业生产经营活动较为稳定，高技术产业发展势头良好。这些情况反映经济增长内生动力稳定。值得关注的是，一出口压力增加;二就业压力有所显现。从业人员指数连续5个月处在48%以下，本月从业人员指数也是2009年3月份以来的最低水平;三企业产成品库存有所上升，产成品出厂价格回落，企业经营效益承压。