当地时间4月9日下午，特朗普通过社交平台“Truth Social”突然宣布了一项重大决定：

对超过75个与美谈判的国家暂停加征对等关税90天。根据特朗普的声明，这90天的“关税暂停期”内，原计划对这些国家征收的高额对等关税将大幅调降至仅10%。换言之，除基础关税10%外，美国暂时取消了对这些国家的额外关税，加征部分全部搁置90天，立即生效。

特朗普解释称，此举是鉴于“超过75个国家已与美国接洽且在他的强烈建议下未对美采取报复措施”，因此给予这些国家“奖励”。

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特随后证实：“这意味着除中国外，所有国家在暂停期内一律只征收10%的关税”。值得注意的是，加拿大和墨西哥并不在此次对等关税方案范围内（可能因美墨加协定已有相关贸易安排），因此也不受暂停令影响。

然而，中国被明确排除在暂停清单之外。特朗普在声明中措辞强硬地指责中国“对全球市场缺乏尊重”，宣布对中国进口商品所加征关税从现行的104%进一步提高到125%，并立即生效。

（美国总统特朗普签署关税 来源：RNZ）

这意味着，对于中国的关税政策非但没有缓和，反而急剧升级——相较于暂停期内其他国家一律10%的关税，中国商品进入美国将面临高达125%的惩罚性关税。

美国财政部部长斯科特·贝森特解释称，此次对华关税上调是因为“中国采取了报复行动导致局势升级”，美国“不得不”将对中国商品的关税从周三凌晨实施的104%再提高至125%。

中方已在特朗普宣布全球关税计划后展开反制：北京方面宣布自4月10日12:01起将对原产美国的商品关税由34%大幅提高至84%，作为回应。

特朗普政府此次明确表示，对中国的强硬加税是针对中方报复的回应，也是将中国与其他国家区别对待。在暂停期内，美国仍保留对几乎所有进口商品征收10%基础关税的措施（该基础税率自关税战开打以来一直实施）。

换句话说，90天内除中国外的贸易伙伴只需承担10%的最低关税，而中国则要面对超过以往数倍的关税惩罚。这一政策调整在发布后不到24小时即开始执行，体现出白宫决策的突然和迅速。

据彭博社4月8日报道，印度商工部长戈亚尔近日在孟买举行的一场论坛上称，在美国关税引发的全球动荡中看到了一个“千载难逢的机会”，即将到来的全球贸易变化不仅将为供应链带来公平，而且对印度有利。

据报道，对于印度官员的幸灾乐祸，美国著名经济学家杰弗里·萨克斯4月9日警告，印度不要卷入美国的地缘政治战略。

一、美国电子、汽车、医疗三大行业首当其冲

此次关税升级中，电子科技产业无疑首当其冲。现代电子产品的生产依赖复杂的全球供应链，而中国长期以来是核心环节之一。从智能手机到汽车电子，无数零部件在中国制造或组装。一旦美国对华进口电子元件课以惩罚性关税，等同于几乎每一款电子设备的成本都将攀升。

美国电子元件行业协会总裁David Loftus警告称，对半导体、被动元件、连接器等核心组件加征关税是“短视且适得其反”的，因为这些器件对智能手机、汽车等终端产品至关重要，关税只会推高美国厂商和消费者的成本。

汽车行业是另一大受害者。汽车制造高度全球化，零部件供应链遍及中、美、欧、墨等地。中国是许多汽车电子、电池以及基础零件的重要供应方。针对汽车及零部件的关税将直接抬高生产成本，扰乱既有的装配流程。

加拿大汽车零部件制造商协会主席Flavio Volpe指出，对于依赖北美自由贸易的车企而言，突然对零部件征收高关税将使其“明天就无法维持盈利”，而在18到24个月内找到完全替代供应商也是不现实的。可见，汽车供应链的脆弱性在贸易冲突中暴露无遗。 医疗器械和医药供应同样面临风险。美国医疗行业许多产品和部件依赖从中国进口，包括简单的医用耗材（注射器、针头）到复杂的诊断设备元件。

不少此类商品已被列入历次对华关税清单，导致美国医疗厂商成本上升。有分析指出，关税不仅会扰乱生产、推高成本，还可能延误关键医疗产品的供应，可谓“牵一发动全身”。在2018年贸易战期间，美国对华加征关税就波及了广泛的医疗器械和零部件，从注射器、呼吸机到电子监测器件均受影响。这意味着新一轮关税升级将再次冲击医疗供应链，危及病患对重要设备和用品的及时获取。

除了上述领域，航空航天、机械设备、能源化工、消费品等行业也难独善其身。正如一位观察人士所言，西方从中国进口的远不止消费电子，还有大量基础工业品、化工原料、技术组件、医疗物资和基本药品等关键物资。如果中美贸易严重受阻，这些领域都会感受到“牵十指而痛全身”的供应链震荡。

二、美国企业加速调整跨国供应链

面对关税大棒，美国企业不得不加速供应链调整，以降低对单一国家的依赖。

事实上，自上轮中美贸易战以来，“中国+1”战略已在跨国公司中蔚然成风——企业将部分生产环节从中国转移到越南、印度等其他国家，以分散风险。如今在更严酷的贸易环境下，这种供应链多元化趋势将进一步加强。许多公司已经在积极“改道”，通过第三国转运等方式来绕开美国扩大化的关税网。

（川普宣布关税 来源：BBC）

据报道，一些企业甚至需要详细追溯每一级供应链的原产地，以确保产品能顺利通过美国海关审核。库存策略也是短期应对的重要手段。回顾2018年贸易战，不少美国厂商选择在关税生效前突击进口、囤积库存，以缓冲冲击。

这一策略当年曾收到一定奇效：例如汽车企业提前购入大量铝、钢材，成功避开了价格飙涨；电子厂商抢在关税前囤积芯片元件，保证生产不中断且无需立即提高售价。美国商务部数据显示，2017年随着贸易紧张加剧，美国铝进口量同比激增18%，而对华半导体进口在2018年关税实施前3个月内猛增了44.3%，随后关税落地当月又急跌38.7%。这凸显出企业通过抢运备货来对冲关税的短期效应。

然而，库存战术只是权宜之计。正如行业专家所指出的，上一轮贸易战持续时间远超预期，关税已演变为跨党派长期政策工具。因此本轮冲突中，美国企业不能再寄望于短暂囤货渡劫，而需做好长期调整供应链的准备。在长期战略上，生产多元化和本土化将是企业应对贸易不确定性的根本途径。

近年来美国政府也在通过产业政策鼓励供应链重组，如对半导体、高容量电池等关键行业提供补贴以重建本土生产。但重塑供应链并非朝夕之功：企业不仅要考虑成本上涨，还要面临重新认证供应商、调整质量控制标准等繁琐流程。以医疗器械为例，更换零部件供应地往往需重新通过FDA等监管认证，流程漫长且代价高昂。

此外，特朗普此次将贸易矛头不仅对准中国，印度和越南等替代产地也在其关税清单上——据报道，白宫宣布对中国额外征收34%关税（叠加现有关税实际税率达54%），同时对越南加征46%、对印度加征26%关税。这一举措令企业的海外布局陷入两难：原本部署在越南、印度以规避对华关税的产线，如今同样面临美国高关税壁垒的打击。苹果公司就是典型一例。近年苹果大举在印度和越南扩张生产，希望降低对中国的依赖，但特朗普的新关税计划让这些辛苦建立的多元供应链也难以幸免，给企业战略带来新的挑战。

三、越南、印度等国还能否担当“中国+1”替代地？

过去几年，越南、印度等亚洲新兴经济体因劳动力成本较低、营商环境改善等优势，成为众多跨国企业实施“China+1”战略的首选地。一批制造商（例如三星电子、苹果代工厂商等）纷纷在越南设厂，带动越南制造业投资激增；印度在“友岸外包”政策和本国生产激励计划（PLI）推动下，电子制造业崛起，2024年电子产品出口同比增长35.1%，成为印度第三大出口项。然而，此次美国对越南加征46%关税、对印度加征26%关税的决定，大大削弱了这些国家作为“中国+1”替代地的优势。

（越南工厂 来源：BBC）

首先看越南。美国是越南最大的出口市场，对美出口占越南总出口的30%，相当于越南GDP的27%。如今美国祭出46%的惩罚性关税，几乎动摇了越南高度外向型经济的根基。《经济学人》分析称，如此高关税将对越南出口导向型增长模式造成毁灭性打击。消息公布后，越南胡志明股指应声下跌7%，创20多年来最大单日跌幅，足见市场担忧之深。英国牛津经济研究院测算，即便在“不发生美国经济衰退、贸易伙伴不报复”的乐观假设下，到2026年越南产出将比无关税情境低3.5%，相当于腰斩越南经济增速。

越南之所以承接大量“中国+1”产能，原本很大程度上是为了利用其对美贸易的优惠环境。然而在特朗普关税出台后，中越之间的关税差距急剧缩小，企业将生产从中国转移至越南以规避中美关税的动机大幅减弱。换言之，美国高关税使越南原有的比较优势大打折扣。再加上越南本身产业链配套尚不完善、土地和熟练工人供给有限等因素，越南未来继续大规模承接跨国产能的能力受到质疑。

其次看印度。印度拥有庞大的人口和市场，“印度制造”在莫迪政府支持下近年取得一定成功。例如苹果公司已将全球约10%-15%的iPhone组装转移到印度，原计划2025年提高到25%。然而美国26%的新增关税令这一计划蒙上阴影。为了赶在关税生效前出货，苹果公司在3月末加班加点空运印度生产的iPhone等产品到美国，仅3月27-29日三天就有5架满载货机飞赴美国。

一旦关税实施，印度产iPhone出口美国需加征26%，叠加原有关税总计税负约34%，每部手机成本将增加120420美元，相当于售价的15%~26%。苹果供应链负责人直言：“这是一场与时间赛跑，每拖延一天，美国仓库就损失800万美元。”中期影响：印度电子制造业赖以发展的出口盈利能力将被削弱。作为“印度制造”标杆的电子产业，本已在全球供应链中取得突破，但高关税可能严重影响其对美出口表现和盈利，进而动摇跨国公司在印投资布局的信心。

需要指出的是，印度政府和业界普遍认为相比越南等国，印度被加征26%关税算是“相对温和”，某种程度上反映了印度在美国眼中仍有战略价值。但即便税率较低，26%的关税也将显著抬高“印度制造”产品的出口成本。例如美国是印度珠宝最大的出口市场，占比逾30%，消息公布后4月1-4日印度对美珠宝出口量一度大增，企业抢在关税前出货，可见新关税对印度各行业的冲击和不确定性。

四、第三方替代方案：转向墨西哥、巴西、东欧等地？

在亚洲以外寻找生产基地，是一些企业在当前局面下考虑的选项。墨西哥、巴西、东欧等第三方市场正受到关注。特朗普的新政中，加拿大和墨西哥作为美国邻国在一定程度上被区别对待：凡符合美墨加协定原产地规则的商品可不加征额外关税，不符合规则的则征收25%关税。相较动辄30%以上的亚洲关税，这一条件使墨西哥成为潜在的避风港。事实上，近年中美贸易摩擦已经催生了一股“近岸外包”（Nearshoring）热潮，越来越多跨国企业将生产迁往墨西哥，带动该国吸引外资创新高。

据统计，仅2024年前三季度外国公司宣布在墨西哥投资的项目金额就高达约650亿美元。主要项目包括富士康在哈利斯科州为美国英伟达代工芯片的新工厂、沃尔沃在新莱昂州的新卡车工厂（7亿美元）等。受益于此，墨西哥2024年全年实际吸引外国直接投资预计达384亿美元，刷新历史纪录。可以预见，随着美国对亚洲生产的不确定性增加，更多企业会将墨西哥视为生产和出口北美的基地。

中国企业也在积极布局墨西哥等地，以开拓替代性供应链。以汽车和光伏等行业为例，不少中国厂商已在墨西哥建厂或计划投资：截至2025年初，中国车企在墨西哥年产能已达58万辆，其中约70%面向美国市场；比亚迪公司宣布将在墨建造首座海外整车工厂。光伏龙头晶科能源则表示，将“积极布局墨西哥等第三国供应链”，以替代越南基地受限后的产能输出。这些举措表明，墨西哥正成为“China+1”之外的又一重要选项。它既有北美自由贸易区的关税优势，又有相对廉价的劳动力和贴近美国市场的地理优势。

除墨西哥外，拉美的巴西等国以及欧洲的新兴制造中心也进入企业视野。巴西目前未被美国额外加税（美巴彼此进口关税约为10%），因此从巴西出口美国仅需承担10%的基准税率。这使得某些面向美国的产业（如纺织、基础材料加工）可能考虑巴西作为生产地。不过巴西制造业基础相对薄弱、营商成本较高，大规模承接亚洲转移尚有难度，其作用更多在于区域市场本地化供给。

至于东欧地区，一些跨国公司早已在波兰、捷克、塞尔维亚等国设厂，主要服务欧洲市场。美国的新关税对欧洲联盟商品征收20%的统一税率。虽然东欧国家无法在对美出口上享受特殊待遇，但它们在承接西欧产业转移、辐射欧盟内部市场方面具有优势。因此，我们可能看到全球供应链布局更加趋向区域化、多极化：北美板块由美墨加主导，欧洲板块以内、外东欧国家为生产腹地，亚洲板块中国仍具中心地位且企业可能进一步向南亚、中东等拓展新基地。

总之，东南亚以外的第三方市场正成为企业寻找供应链出路的备选方案，尤其墨西哥由于临近美国且贸易协定保障，吸引力大增。需要注意的是，这些第三方方案也并非没有隐忧。美国政府对墨西哥等国过于依赖中国产业转移表现出警惕态度：有报道指出，加拿大一些政界人士甚至担忧中国企业借道墨西哥冲击北美市场，主张若墨过度向中资开放应考虑终止美墨加协定。

特朗普本人也不愿看到“中国工厂在美国家门口设厂”。因此，美国对墨西哥早前已祭出部分25%关税措施，并威胁若“近岸外包”过热将采取进一步动作。由此可见，企业转向墨西哥、巴西等地虽然是现实选择，但仍需权衡地缘政治因素。然而相较东南亚目前面临的高额关税，这些第三方市场总体上提供了更友好的出口环境和供应链平台。许多跨国公司已在调整策略，在更广泛的全球版图中寻找新的平衡点。

五、中国的全球供应链枢纽地位是否动摇

中美贸易紧张加剧，不可避免让人重新审视中国在全球供应链中的地位。美国挥舞关税大棒的直接意图之一，就是削弱中国“世界工厂”的角色，迫使制造业链条转移。然而，这种结构性调整能否如愿，还有待观察。一方面，近年“去中国化”的确在某些行业有所进展。以劳动力密集型的服装、鞋帽为例，一些生产已经加速转移至东南亚国家。

同样，消费电子领域自贸易战以来也出现部分产能外迁迹象。例如苹果公司目前约10%~15%的iPhone已经在印度组装，并计划未来提高到25%。苹果的iPad约有20%产量和Apple Watch等可穿戴设备90%的产量已转移至越南。可见，龙头企业正在逐步布局“中国+N”的生产网络。但另一方面，更宏观的数据表明，中国制造的整体韧性不可小觑。

权威研究显示，在过去十年间，中国在服装、消费电子、光伏、汽车等主要制造领域的全球出口和产出份额不降反升。即便2018年以来遭遇美国贸易施压，中国仍稳居全球供应链中心。很多企业发现，没有任何单一国家可以复制中国那样完备高效的制造生态。即使在低技术含量的服装业，东南亚劳动力更廉价，但中国在效率、供应链配套上的优势难以替代。

因此，许多厂商在评估后选择缓慢而谨慎地迁移产能，而不是彻底抽离。 中国在全球供应链中的关键供应者角色亦未明显削弱。

最新报告指出，中国作为“关键供应国”的地位近年在主要贸易国中反而有所提高——对于美国等国而言，其自中国进口品项中近一半属于高度依赖中国供应的关键商品。具体而言，美国从中国进口的商品有近50%是难以从别处替代的“关键依赖”产品。

这一比例在欧日等经济体也不低。更值得注意的是，中国的关键供应链正在从低附加值领域向高科技、高价值领域扩展。例如中国在全球电动车、电池和太阳能等新兴产业链中已占据主导：中国生产了全球56%的电动车电池、拥有超80%的太阳能电池组件产能。

这些数据表明，即使面临贸易壁垒，中国在许多关键供应链环节上仍拥有举足轻重的结构性影响力。完全剥离或替代中国，短期内几乎是不可能完成的任务。

编辑：管一