中国会出现年营收过千亿元的快递物流企业吗? 答案今年即将揭晓。

随着4 月的结束，快递物流行业上市公司首季度财报相继披露。赚钱的队伍里，有的上市公司单季营收过百亿元，也有的公司净利润较去年同期翻倍。亏钱的阵营中，3 家物流企业因各自原因正挣扎在退市的边缘。整体来看，行业领军者继续一路突飞猛进，落在队伍后面的物流企业则要努力化解各自的困境。

5 家企业首季营收过百亿元

一年之计在于春。今年一季度，最赚钱的5 家快递物流企业，营业收入早已超过百亿元甚至更多。

作为国内供应链服务商龙头之一的厦门象屿(600057)，2018年营业收入达到2470亿元。今年一季度，厦门象屿在供应链领域继续领跑。公司1~3月营业收入达到552亿元，较去年同期增长18.27%。公司近年将物流能力作为核心竞争力培养，力求在众多的供应链企业中，构筑差异化竞争优势。

紧紧跟在厦门象屿身后的，同样是供应链企业。建发股份(600153)2018 年度营业收入为2803.62 亿元，今年一季度，其以539 亿元的营业收入在快递物流企业中排名第二。

在快递企业中，单季营收过百亿元的，只有顺丰控股(002352)一家。今年一季度，顺丰控股的营业收入达到了240 亿元，同比增长16.68%，净利润12.63 亿元，同比增加27.94%。这家快递领军企业，在2018年曾经完成909.43 亿元的营业收入。西南证券首席分析师张刚告诉《中国邮政快递报》记者，一季度并非是快递公司的业务旺季，但按照这样的趋势，顺丰在2019年有望成为国内第一个年营业收入突破千亿元的快递公司。

大秦铁路(601006) 和中国外运(601598)一季度的业绩也是可圈可点。作为一家以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司，大秦铁路一季度营业收入197亿元，在A股快递物流企业中排名第四。报告期内实现净利润40.06 亿元，是A 股55 家快递物流企业中创利最多的公司。作为招商局物流业务统一运营平台的中国外运，今年1 月刚刚登陆A 股市场。公司一季度营业收入180亿元，在A 股快递物流企业中排名第五。公司1~3月实现净利润5.82亿元，排名第三。

快递企业成长能力最佳

净利润持续稳定增长，是专业投资者考察上市公司成长性的主要指标之一。公司净利润的高低，往往代表着公司发展状况、经营效益的好坏。

A 股55 家快递物流企业中，一季度净利润超过1 亿元的仅有16 家，净利润超过5 亿元的共有4 家，分别是大秦铁路、顺丰控股、中国外运和韵达股份(002120)。今年一季度，韵达股份实现营业收入66.85 亿元，同比增幅高达151.6%;实现净利润5.67 亿元，同比增幅40.38%。尽管净利润排名第四，但无论是营收还是净利润，韵达的成长速度在众多企业中仍属佼佼者。

从营业收入增长速度来看，55 家快递物流企业中，一季度营业收入实现正增长的公司有37 家，占比67.27%。排名前5 的分别是韵达股份、原尚股份(603813)、天顺股份(002800)、恒通股份(603223)和申通快递(002468)，其中，韵达和原尚股份营收同比翻倍，后三家上市公司营收同比增幅均超过50%。

尽管部分公司实现了较为可观的营收，但快递物流企业利润率普遍较低是不争的事实。从净利润增速来看，55 家公司中，32家一季度净利润同比实现正增长。但多数公司由于去年同期净利润基数较低，即便今年一季度净利润同比翻倍，其最终实现的净利润仍未超过亿元。

整体来看，A 股上市快递企业保持了稳健的成长能力。韵达股份、顺丰控股、圆通速递(600233)、申通快递一季度净利润均超过3 亿元，且主营业务收入与净利润双双实现正增长。

3 家公司面临退市风险

物流企业中，也有“变脸”的黑天鹅。2018 年，A 股3500 余家上市公司中，亏损前十名的门槛是41 亿元。主营钢铁物流服务的*ST 欧浦(002711)业绩两次“ 变脸”，以亏损41.79 亿元排名第十。其亏损的原因一是资产减值20.82 亿元，二是营业外支出22.66 亿元。公司年报被会计师事务所出具“无法表示意见”的审计报告，因此被交易所实施退市风险警示。今年一季度，*ST 欧浦继续亏损2183万元。该公司表示，受土地房产被查封、债务逾期、银行账户被冻结、诉讼等不利因素影响，公司信用受到影响，商贸业务基本停滞，仓储和加工业务也出现缩减。如果公司2019 年度经审计的净资产继续为负值，或者2019 年度报告仍被出具“无法表示意见”或“否定意见”的审计报告，公司股票将被暂停上市。

退市风险警示是A股市场中独特的一种制度，其在股票简称前冠以“*ST”标记，表示这家公司存在股票终止上市的风险。A 股55家快递物流企业中，除了*ST欧浦外，还有两家公司也被交易所实施了退市风险警示，分别是*ST 飞马(002210)和*ST 长投(600119)。前者因涉嫌信息披露违法违规，已被证监会立案调查;后者则因2017 年度、2018年度连续两个会计年度净利润亏损，被交易所实施退市风险警示。