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中邮科技上市在即!能否做成“中国快递装备第一股”?
   作者: yoga 阅读:4060 日期:2021-08-22

近日,智能物流企业中邮科技股份有限公司(以下简称“中邮科技”)同中金公司、中邮证券签署上市辅导协议,拟科创板挂牌上市。 

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此前业内已有多家智能物流企业陆续准备科创板上市。今年5月,AMR引领者极智嘉Geek+和中金公司签署科创板上市辅导协议;今年6月,顺丰参投的科捷智能递交招股说明书;此外,7月23日,韵达股份在上海成立智能科技新公司,注册资本1000万元。

国内有德马科技、郑飞科技等本土优质企业,国外有日本大福,德国胜斐尔、德马泰克等海外龙头企业。即将上市的中邮科技到底还有多远的路要走?

一、物流装备主力军,获明星资本加持

中邮科技是中国邮政集团公司直属的智能物流装备企业。2020年12月底,中邮科技实现新一轮融资,引入国华卫星应用产业基金、航天投资、越秀产业基金、中金资本、中信证券投资、普洛斯等股东。

2021年6月,中邮科技正式改名为“中邮科技股份有限公司”,注册资本从7672.51万元增加到1.02亿元。中国邮政通过中邮资本间接持有中邮科技65.1677%的股份,为中邮科技的实际控制人。2.png

(股权结构图)

作为中国邮政的科技板块,主要产品和服务包括智能分拣、智能传输、智能仓储、智能终端以及智能专用车定制等。中邮科技产品服务客户主要包括中国邮政、顺丰、京东等国内快递物流、电商领域的头部企业,覆盖国内外邮政、快递物流、电商、烟草、机场、仓配、医疗、生鲜、食品、航空、汽车、三农等多个领域。

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(中邮科技主营产品)

在支撑邮政发展的同时,在物流装备研发生产领域发挥主力军作用。

① 支撑中邮业务发展。中邮科技从事自动化物流系统和特种汽车的研发、设计与销售,重点支撑中国邮政的业务优化。根据企查查显示,中邮科技的客户大量集中在中国邮政集团各分公司,主要提供智能物流设备及工艺优化解决方案等产品和服务。

② 物流装备主力军。中邮科技还服务于外部物流、电商企业,包括顺丰、京东、圆通、申通、韵达等。除了提供智能物流设备,还涉及到规划咨询、工艺设计、仿真设计、系统集成和信息系统等服务。

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(来源:CIC灼识咨询《全球及中国智能物流装备行业蓝皮书》)

二、智能物流装备需求上升,前景广阔

自2014年以来,我国物流业处于上升阶段。近三年来社会物流总额保持稳定增长态势,2018年总额为283.1万亿元,2019年中国社会物流总额为300万亿元,2020年中国社会物流总额300.1万亿元。

物流总额持续增长的同时,我国的物流成本却很高。2020年,我国社会物流总费用与GDP的比率基本持平,2020年社会物流总费用14.9万亿元,社会物流总费用与GDP的比率为14.7%,仍高于西方发达国家。

站在物流企业的层面来说,一方面通过5G、人工智能、物联网等现代科技可降低物流成本,另一方面随着自动化程度越来越高,也大幅度降低了人力成本。因此国家也相当重视智能物流装备行业,并且颁布了一系列相关政策带动行业发展。

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(智能物流装备政策汇总 资料来源:前瞻产业研究院整理)

根据中国物流与采购联合会数据,当前物流企业对智慧物流的需求主要包括物流数据、物流云、物流设备三大领域。其中智能物流设备市场需求量明显,2019年我国智能化物流装备市场规模约1440亿元,年度增长率约24.1%。

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(2014-2019年中国智能物流装备行业规模变化  资料来源:前瞻产业研究院整理)

总之,智能物流装备市场需求大、前景广。究其原因,主要有以下两点:

(1)物流“新基建”方兴未艾。传统物流加速数字化转型发展成为当前大趋势,物流新基建需要智能物流装备。同时支持新型基础设施建设投资的利好政策接踵而至。自动驾驶、自动装卸堆存、无人配送应用基础设施,再到推动交通运输领域新型基础设施建设等,将智能物流装备推至新风口。

(2)消费升级带动服务升级。消费经济已经成为拉动中国经济增长的牛鼻子,而消费升级正式当前消费经济的一大变势,无论菜鸟网络、还是京东物流都在比拼更好的消费体系,这必然要以物流设备设施的升级做支撑。

三、中邮科技VS德马泰克

美国权威物料搬运领域杂志《MMH》公布的2019年全球仓储物流自动化系统解决方案提供商前20强,日本大福以277.04亿元稳居榜首,德国胜斐尔以221.92亿元位居第二,德马泰克凭借超过75年的经营发展,已为世界上超过40%的零售企业实施过零售订单履行系统,位居第三。国外老牌智能物流装备企业在中国占据了60%左右的市场份额,在技术方面优势突出。

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(数据来源:高工机器人产业研究所(GGII))

作为国外老牌智能物流装备企业,德马泰克是首批来中国市场发展的外资企业,也是业内率先在中国市场树立起标杆项目的企业,2002年的华为项目相当长时期内一直惊艳着全行业。德马泰克不仅设定了清晰的品牌与市场定位,为客户创造物流供应链核心价值,也为整个行业打开了高端自动化物流市场的需求与通道。

对于打算上市的中邮科技来说,对标这样的海外龙头标杆企业,竞争优势何来?业务差距何在?

1、优势

(1)天然的本土优势 与外资企业相比,中邮科技作为国企具有原生的本土优势。

德马泰克在国外拥积累了很多实战经验,但在独特的中国市场这些经验无法完全适用。以2016年为例,中国自动化物流设备市场总体量大概为20亿美元,其中自动化立体仓库占到了其中的60%以上,订单梳理方案比起存储系统来并不占主流;而在国外则恰恰相反,自动化仓库所占比例一般不会超过20%,其余的份额都属于各种各样的订单梳理方案。

虽然德马泰克早早就意识到这一点,不断深化“本土化战略”,自1996年进入中国以来,便积极了解、适应中国市场,努力提高中国公司的整体实力,并在苏州建立工厂。但中邮科技不仅在北京、上海、广州、南沙拥有四大生产基地,对于市场、用户的把控也是非常直观的。

在这种天然的优势面前,外资企业能做的就是不断缩小这方面的距离。

(2)强大的制造优势 中国本身就是制造大国,中国的制造优势从人口红利、体制红利、基础设施优势,以及开始进入供应链优势的阶段。在这样的大环境下,中邮科技可进一步强化这种制造优势。

2、劣势

(1)没有强有力的软件做支撑,系统集成能力有待改善 “一套完善的物流系统,不但需要高品质的硬件,同样离不开软件的支撑”。德马泰克拥有自主研发的软件系统——Dematic iQ。Dematic iQ具有智能自适应能力,可以将仓储操作、维护、分析系统连成一个全面的生态系统。

其中分析模块通过分析数据提供实时业务情报,以此衡量并改进物料处理和订单履行运作;优化模块采用先进的物料流算法,帮助客户在整个运营中作出更明智的物流决策;履行模块可以为供应链网络内的订单履行流程提供方便,同时又能扩大仓库空间并处理所有业务流程;控制模块提供全面自动跨区域控制管理。高度集成是Dematic iQ最大的特点,真正实现了将上面每一个环节联合起来。这确实是德马泰克的强项。

回过头看中邮科技,目前还没有自主研发的软件。据官网显示,当前在软件方面中邮科技仅仅拥有欧美先进的仿真软件(如Emulate3D、AutoMod、Flexsim等),更不必说一个全面的生态系统。

(2)科技创新是企业发展的引擎,系统性是一大不足 德马泰克以科技创新为核心立足于智能物流装备市场。去年更是攻破了行业内一直都想攻克的难题——AGV小车如何在低温环境里的高效率运行。从整个行业看来,这是AGV在低温环境里高效运输运输的一大进展。对于德马泰克来说,这是科技创新发展的阶段性成果;

虽然中邮科技始终以技术创新为核心,坚持沉下心来搞研发。从1994年和比利时贝尔公司合作成功研发智能信函分拣机,到2009年底,研发出具有自主知识产权和国际先进水平的MPS新一代信函分拣机,再到自主研发MPF包裹分拣机。

目前,已有数百套MPF混合分拣系统在邮政、顺丰、韵达、京东、圆通等全国近百个处理中心投入使用,峰值处理率达到5.2万件/小时。近几年来,中邮科技更是马不停蹄地与百度、Intel、联通、国泰蓝盾、腾讯、海尔、迅蚁、探智立方等多家知名企业开展战略合作,深度联手、资源共享、优势互补,利用各种社会资源强化研发力量。

但还是和国际领先水平有一定差距。特别是在系统性、完整性方面,仍需不断加强完善。8.png

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