世道越乱，越得有一个安全的地方，且不谈政治家们要留一处谈判地，资本家们肯定要为真金白银寻得一处安置地。

2024年9月25日，中国火箭军向太平洋公海发射1发携载训练模拟弹头的洲际弹道导弹，准确落入预定海域。

（图源：CNN）

过去一年来，英美俄洲际导弹相继试射失败。解放军向东一颗洲际弹，打出世界供应链安全高地，打醒全球资本再次押宝中国。

9月25日，A股开盘直线飙升，沪指收复2900点，场内超5200股飘红，开盘半小时，沪深两市合计成交额超过4000亿元，人民币升“破7”。

中国资产大涨的背后，是资本寻求稳定增长市场的供应链安全高地。本期，掌链《资本与供应链安全》带你来看，全球资本再次押宝中国背后的供应链逻辑。

一、供应链安全：中国制造在支撑

“中国是世界上唯一的制造业超级大国，其产量超过了排在其后的九个最大制造业国家（地区）的总产量”。

2024年10月1日，恰逢新中国成立75周年。75年来，中国工业增加值从120亿元到2023年的39.9万亿元，制造业总体规模连续14年居全球第一。

75年前中国制造什么？纱、布、火柴、肥皂、面粉。75年后，C919国产大飞机量产、首艘国产大型邮轮商业运营，嫦娥六号月背采样返回，国产最大直径盾构机投入使用......

以2022年数据来看，中国占全球制造业总产出的比重高达30.2%。这一比例超过了美国（16.1%）、日本（6%）、德国（4.8%）、韩国（3.1%）的总和。

（全球制造业份额划分变化，图源：外媒）

2024年1月，美国经济学家鲍德温发文称，“中国的工业化是史无前例的，上一次‘制造业之王’被赶下宝座是在第一次世界大战前夕，当时美国超越了英国。美国花了近一个世纪才登上顶峰，而中美之间的转换只用了大约15到20年，中国的工业化无可比拟”。

强大的制造业体系支撑完善的供应链系统，中国供应链抗风险能力能够为资本安全护航。对比美西方，随时而来的罢工运动都可能让本就处在危险边缘的供应链雪上加霜。

2024年9月13日，美国波音公司西海岸工厂约3.3万名员工持续罢工。受长达一个月的罢工影响，波音公司预计裁员1.7万人，占其全球员工总数的10%，将777X 喷气式飞机的首批交付推迟一年。

飞机罢工，港口也罢工。2024年10月1日，美国东海岸和墨西哥湾36个港口的上万名工人无限期罢工。摩根大通分析师估计，罢工造成每天50亿美元的经济损失，这相当于美国每日国内生产总值的约6%。

资本是要寻求收益的，复杂多变的当下，供应链的稳定与安全至关重要。

二、全球最大汽车市场：政客脱钩脱不掉

“汽车被誉为现代工业皇冠上的明珠,是现代工业技术集大成者,也是公认的最能体现国家制造实力的重要标志之一”。

相比其他工业品，一辆汽车零部件有两到三万个，部件多的同时需求量又很大，中国是全球最大的汽车消费市场，同时也是全球最大的汽车制造国。

据中国汽车工业协会数据，2023年，中国汽车产销量分别达3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，年产销量双双创历史新高。

回顾中国汽车产业发展历程，1953年第一汽车制造厂在长春开工建设，1956年中国第一辆国产汽车在长春第一汽车制造厂总装下线，2009年首次成为全球第一大汽车产销国，2023年汽车产销量超过3000万辆。

作为当下中国经济的新增长点，产销量中更为突出的是新能源汽车。2023年中国新能源汽车产销量分别达958.7万辆和949.5万辆，市场占有率达31.6%。

其中，新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%，出口目的国涵盖欧洲、亚洲、大洋洲、美洲、非洲等地区的共180多个国家。中国新能源汽车产销量连续9年位居全球首位，全球一半以上的新能源汽车行驶在中国。

脱钩中国，试图阻碍中国电动汽车发展，西方政府算是想尽了法子，美欧相继上调中国进口电动汽车关税。

9月13日，美国贸易代表办公室宣布将中国制造的电动汽车的关税将上调至100%。

10月4日，欧盟成员国正式进行投票，确定在现有10%的税收基础上，对中国制造的电动汽车征收高达35%的附加税。

具体税率方面，对特斯拉加征7.8%，比亚迪17%，吉利18.8%，上汽35.3%，而其他参与调查但未被单独抽样的电动汽车生产商加征20.7%。

10月4日，世界报业辛迪加网站发表题为《美国的保护主义政策正在反噬自身》的文章，指出：

“过去几年，美国出台了越来越多的保护主义政策：提高关税，修改或退出自由贸易协定，并限制与被视为战略威胁的国家的贸易。虽然这些措施旨在对中国等对手施加压力，但越来越多的证据表明，经济制裁能带来的最好效果就是无效，而在最坏的情况下还会适得其反。

......

美国的关税和贸易限制并没有显著减少对中国商品的依赖。虽然从中国的进口有所减少，但许多从越南等其他国家采购的商品都含有大量中国零部件”。

三、完善的供应链：支撑资本市场估值

“A股从3600点跌倒2600点用了两年，从2600点重回3600点用了不到20天”。

（上证指数，图源：百度股市）

国家经济竞争靠供应链，供应链竞争离不开资金链。与科学不同的是，资本是要分国界的。

2016年特朗普就任总统后，美国全面脱钩中国。单方面对一系列商品征收关税，并大幅提高了对从中国进口的产品的关税。2020年拜登以来，基本保留了特朗普时代的关税和制裁，同时又推出了自己的新措施。

全球资本金主大多来自美国，过去几年来，贝莱德、摩根大通、先锋领航等国际金主围绕政治闻风而动，不断撤资中国。

然而，完善供应链支撑着中国实业及中国资本市场的估值，A股20天上涨1000点的记录，背后是中国供应链的稳定与安全。

参考资料：

1、大涨背后，来源：中信证券

2、马斯克“忏悔之旅”意味什么？65万亿全球最大金主撤退中国，中国科技链主如何面对贝莱德等犹太金主投资变局，来源：掌链

3、高达40%！土耳其全面对中国汽车加税，从电动车到燃油车；中方向WTO起诉：歧视性措施违反世贸规则，来源：现代物流报

作者：景舟